简介
美的集团（美的集團，000333.SZ / 0300.HK）是总部位于广东佛山顺德的全球性家电与工业技术集团，业务覆盖智能家居、新能源与工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及创新型业务五大板块。公司前身是创始人何享健1968 年集资 5,000 元创办的北滘街办塑料生产组；1993 年美的电器成为中国第一家由乡镇企业改组上市的公司，2013 年集团整体上市，2024 年 9 月 H 股在港交所挂牌，形成 A+H 双平台。2012 年创始人交棒职业经理人方洪波、家族只做股东的安排，使美的成为中国公司治理与创始人传承研究的经典样本。美的集团在 2014 至 2025 年致股东信中持续强调“产品领先、效率驱动、全球运营”，并将以用户为中心、数字化与 ToB 业务作为新阶段的核心抓手。
关键信息
- 2014 年致股东信提出“产品领先、效率驱动、全球运营”战略，并披露组建中央研究院/智慧家居研究院、启动全球创新中心、电商公司与 M-SMART 智慧家居战略、推出股权激励计划等举措。(美的集团2014年致股东)
- 方洪波 2024 年福布斯访谈回顾：2013–2015 年接棒后壮士断腕改回事业部制与"以销定产"；2015 年数字化驱动去中心化改革；2016 年收购库卡虽短期承压但至 2021 年协同显现（库卡全球营收 33 亿欧元、美的三大 ToB 业务合计 849 亿元）；新能源汽车零部件以 20 年电机技术积淀为基础，2018 年正式产业化。(方洪波常识迭代与勇气福布斯访谈2024)
- 2016 年致股东信回顾 2016 年经营与全球并购，包括东芝家电、KUKA、CLIVET、SERVOTRONIX 等，并指出当年首次上榜《财富》世界 500 强。(美的集团2016年致股东)
- 2019 年致股东信披露 2019 年收入 2,793.81 亿元、归母净利润 242.11 亿元，并强调三大战略主轴日常化及“4+2”全球化研发网络建设。(美的集团2019年致股东)
- 2020 年致股东信披露 2020 年收入 2,857.10 亿元、归母净利润 272.23 亿元，并提出以科技领先为核心、ToC 与 ToB 并重、国内与全球突破等方向。(美的集团2020年致股东)
- 2024 年致股东信披露 2024 年营业总收入 4,091 亿元、ToB 业务收入 1,045 亿元、归母净利润 385 亿元、经营活动现金流 605 亿元，并提及发行 H 股在港交所主板上市、构建 A+H 平台。(美的集团2024年致股东)
- 2025 年致股东信披露 2025 年营业总收入 4,585 亿元、归母净利润 439.5 亿元、海外收入 1,959 亿元、ToB 业务收入 1,228 亿元，并提及收购 Arbonia、东芝电梯中国业务、锐珂医疗国际业务等。(美的集团2025年致股东)
发展沿革
- 1968 年：何享健联合 23 位居民集资 5,000 元创办北滘街办塑料生产组，生产塑料瓶盖。
- 1980 年：借风扇配件业务自研第一台"明珠牌"金属台扇，进入家电业；此后启用"美的"品牌，1985 年布局空调。
- 1992—1993 年：完成股份制改造，美的电器 1993 年 11 月在深交所上市，成为中国首家由乡镇企业改组上市的公司。
- 1997 年：推行事业部制改革，设空调、家庭电器、厨具、电机、压缩机五大事业部，确立分权经营与职业经理人体系。
- 1999—2000 年：实施 MBO（管理层收购），由乡镇集体企业转变为管理层持股的民营企业。
- 2012 年：何享健交棒方洪波，职业经理人全面接班；同年启动"632 项目"，统一全集团流程、数据与 IT 系统。
- 2013 年 9 月：美的集团换股吸收合并美的电器，实现整体上市（000333）。
- 2016—2017 年：收购东芝家电业务控股权；以每股 115 欧元要约收购德国机器人公司库卡（KUKA），2017 年 1 月交割后合计持股约 94.55%；同期收购意大利中央空调企业 Clivet、以色列运动控制公司 Servotronix，并首次上榜《财富》世界 500 强。
- 2016 年起：T+3"以销定产"模式从小天鹅试点推向全集团，供货周期从 20 余天压缩至 12 天左右。
- 2018—2019 年：换股吸收合并小天鹅，洗衣机资产完全并入上市公司；美的置业（何享健家族控股、与集团区隔）2018 年在港交所上市。
- 2022 年：以每股 80.77 欧元、约 1.5 亿欧元收购库卡剩余股份，库卡私有化退市成为全资子公司。
- 2024 年 9 月：H 股在港交所主板上市，构建 A+H 双融资平台。
关键数据
- 规模：2024 年营业总收入 4,091 亿元、归母净利润 385 亿元、经营活动现金流 605 亿元；2025 年营业总收入 4,585 亿元、归母净利润 439.5 亿元、海外收入 1,959 亿元、ToB 业务收入 1,228 亿元。（据历年致股东信，见上方关键信息）
- H 股发行：2024 年 9 月 17 日挂牌，发行价每股 54.8 港元（较 A 股折价约两成），全球发售净筹约 306.68 亿港元，为港股近三年最大 IPO；18 名基石投资者（含比亚迪）合计认购近百亿港元。
- 股东回报：现金分红率由 2021 年度约 40.9%逐年升至 2024 年度约 69.3%（2024 年度分红总额 267.12 亿元）；2025 年度分红总额约 324 亿元、分红率约 73.6%。2025 年推出 50—100 亿元回购方案且七成以上用于注销，年内累计回购约 116 亿元；上市以来累计派现超 1,600 亿元（据同花顺数据及公司公告）。
- 行业地位：2025 年《财富》世界 500 强第 246 位，较上年上升 31 位，连续十年上榜；员工约 19.8 万人。
- 业务结构：智能家居（ToC）之外，新能源与工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化构成 ToB 第二曲线，2024 年 ToB 收入首破 1,000 亿元；机器人与自动化板块以库卡为核心。
最新进展
- 2024 年 9 月 17 日：H 股在港交所主板挂牌上市，募资净额约 306.68 亿港元，成为港股近三年最大 IPO；募资主要投向全球研发、智能制造与海外渠道。
- 2025 年 3 月：披露 2024 年报，营收突破 4,000 亿元，同时推出 50—100 亿元、七成以上注销的 A 股回购方案，2024 年度分红 267.12 亿元、分红率约 69.3%。
- 2025 年 7 月：以第 246 位连续第十年入选《财富》世界 500 强，排名较上年上升 31 位。
- 2025 年 11 月：实施上市以来首次中期分红（派现 34.48 亿元），年内回购持续推进；全年度分红合计约 324 亿元、分红率约 73.6%。
- 2024 年方洪波福布斯访谈详述美的从家电向 ToC+ToB 并重转型的路径、数字化 1.0–3.0 演进、库卡收购的战略逻辑与协同成效，以及”全球突破”战略下 OBM 优先与全价值链本土化方向。(方洪波常识迭代与勇气福布斯访谈2024)
- 2024 至 2025 年致股东信把”全价值链运营提效、结构性增长升级”、海外 OBM、DTC 与 ToB 第二曲线建设作为核心议题，并以并购与组织变革支撑全球突破。(美的集团2024年致股东、美的集团2025年致股东)
- 2019 至 2023 年致股东信持续强化”产品领先、效率驱动、全球运营”与研发/创新投入，并在外部不确定性下强调组织与经营韧性。(美的集团2019年致股东、美的集团2023年致股东)
- 2017 至 2018 年致股东信以”五十年”历史叙事为线索，强调以用户为中心的新一轮转型与数字化重构，并提及创始人何享健与改革先锋称号。(美的集团2017年致股东、美的集团2018年致股东)
- 2014 至 2016 年致股东信的主线是从家电主业出发，强调效率、产品与全球运营，并通过研发体系、智能家居与全球并购扩展产业边界。(美的集团2014年致股东、美的集团2016年致股东)