1972年,三十六岁的查尔斯·埃利斯(Charles D. Ellis)创立了投资咨询公司Greenwich Associates,此后三十年担任管理合伙人,把它做成了服务全球一百三十多个金融市场机构客户的研究公司。他更广为人知的身份是"输家的游戏"这一说法的提出者:1975年,他在《金融分析师杂志》(Financial Analysts Journal)发表文章《输家的游戏》("The Loser's Game"),提出"职业基金经理能够跑赢市场"这一前提已经不成立,此文于1977年获格雷厄姆与多德奖,后来扩展成他的代表作《赢得输家的游戏》(Winning the Loser's Game)。埃利斯本人1959年毕业于耶鲁学院艺术史专业,1963年获哈佛商学院MBA,后又在纽约大学取得金融经济学博士学位。1997年至2008年,他出任耶鲁大学校董,与首席投资官大卫·斯文森(David Swensen)搭档主持投资委员会长达九年——斯文森正是那部经典《机构投资的创新之路》的作者,也是本资料库收录的另一本书。埃利斯谈及斯文森时说他"是个了不起的人——聪明、有创造力,又极守纪律"("a wonderful human being—brilliant, creative, and disciplined")。
《点津:来自大师的精彩篇章》原名The Investor's Anthology: Original Ideas from the Industry's Greatest Minds,1997年由John Wiley & Sons出版,共297页,由埃利斯与詹姆斯·维尔廷(James R. Vertin)共同编选。维尔廷是富国银行投资顾问公司(Wells Fargo Investment Advisors,后来发展为贝莱德旗下的Barclays Global Investors)的创始首席投资官,他带领的团队是指数基金的早期实践者之一,也率先把股息折现模型用于计算机驱动的主动管理策略;为表彰他对投资研究与教育的贡献,CFA协会研究基金会1996年设立了"詹姆斯·维尔廷奖"。这本书并非全新约稿,而是从两人此前主编的《投资经典》(Classics: An Investor's Anthology,1989年)与《投资经典II》(Classics II,1991年)——两部合计逾56篇文章的选集——中精选出53篇,重新按主题分为七个部分:概念与市场史、建议与观察评论、想象与消遣、创新与实证案例、投机与崩盘、预测分析与业绩评估、秘诀与格言。入选作者包括本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)、沃伦·巴菲特(Warren Buffett)、约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)、菲利普·费雪(Philip Fisher)、T. 罗·普莱斯(T. Rowe Price)、罗伊·纽伯格(Roy Neuberger)、西德尼·霍默(Sidney Homer)等人。书中收录的一篇文章是历史学家弗雷德里克·刘易斯·艾伦(Frederick Lewis Allen)记述1929年大崩盘的《大牛市与大崩盘》,其中详细描写了10月29日"黑色星期二"当天纽交所成交1641万股、创下纪录,摩根大通等银行家出面救市却未能阻止恐慌抛售的过程。
这本书出版后,先锋集团(Vanguard)创始人约翰·博格(John C. Bogle)在封底题词中称其为"关于金融市场的永恒智慧,由业内最敏锐的头脑之一汇编而成,适合严肃投资者阅读"("Eternal wisdom about the financial markets, compiled by one of the most astute minds in the field. A 'must read' for the serious investor.")。巴菲特的题词是"每一位投资者都会从这本书收录的经典之作中获益"("Every investor will benefit from the classics found in this volume.")。高盛合伙人史蒂文·艾因霍恩(Steven G. Einhorn)写道,这本书"包含了一本好书应有的一切——智慧、洞见、历史视角与机锋"("contains everything one would expect in a great book – wisdom, insight, historical perspective, and wit")。中文版由江晓东翻译,2009年8月由上海财经大学出版社收入"世界资本经典译丛"出版,译者后记长达数页,篇幅约24万字。
翻开这本书,读者会先碰到凯恩斯把股票投机比作报纸选美比赛,往后几十页是格雷厄姆划定"投资"与"投机"的分界线,再往后翻到的是艾伦笔下1929年10月那个成交量破纪录的星期二。埃利斯与维尔廷编选时的取舍标准,是排除那些"过于晦涩或高深"的专业论文,只留下历经时间检验、被一代从业者传给下一代的文字——这与埃利斯自己在《输家的游戏》里的立场一致:多数职业基金经理跑不赢市场,与其追逐层出不穷的新方法,不如回到反复被验证过的老道理。这也是《点津》这个书名的来由:不是提供一套新体系,而是把前人已经点透的道理重新摆到读者眼前。