2025年11月4日
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2025 年 11 月 4 日，硅谷最具代表性的风险投资机构之一——红杉资本（Sequoia Capital）——在官网发布了一封题为《A new generation of Sequoia stewards》（红杉新一代管理合伙人）的公开信。
这封信署名为公司合伙人 Roelof Botha，表面上是一场例行的“代际交接”，延续了红杉自 1972 年以来的传统；但从相关报道披露的细节表明，这次过渡也反映出红杉内部正经历一场罕见的震荡。
公开信
唐·瓦伦丁（Don Valentine）在创立红杉时，怀抱着面向未来的愿景。他为公司注入了一种独特的文化：传承（stewardship）精神。在我们看来，传承意味着让公司在我们手中变得比我们接手时更好。这一信念让红杉实现了代际的平稳交接，也确保我们能不断吸引那些希望建立能超越个人生命周期的合作关系的人才。传承精神塑造了我们的文化根基——它建立在卓越、团队协作与持续创新的精神之上。这种精神也延伸至我们所投资的公司。虽然我们常被称为投资机构，但我们更视自己为企业的共建者。
自 1972 年以来，红杉的历任管理人都在合适的时机将公司的领导权从一代传递到下一代——当他们确信团队已准备好迎接挑战时。每一次交接，都让新一代能够站在前辈的肩膀上，继续建设并强化红杉的合作伙伴体系。
如今，这一时刻也来临了。今天，我正式宣布：Alfred Lin与 Pat Grady 将成为红杉的新一代管理合伙人。
Alfred 与 Pat 体现了过去 53 年来定义红杉文化的核心特质。他们业绩卓越，与多家标志性公司建立了长期合作关系——包括 DoorDash、ServiceNow、Airbnb、Snowflake、Citadel Securities、Zoom、Kalshi、OpenAI、OpenEvidence 和 Harvey 等。他们都是出色的领导者：Alfred 自 2017 年以来共同领导红杉的早期投资业务，Pat 自 2015 年起负责成长阶段业务。他们秉持我们的师徒传承模式（apprenticeship model），具备无畏与坚韧的品质，这是在风险投资行业中取胜的必要特质。他们不回避艰难的对话，愿意亲力亲为，与创业者及红杉团队并肩共建。
他们二人是真正的伙伴——无论对创业者、对团队，还是彼此之间。他们是值得托付红杉传承的人选。与历任管理者一样，我将逐步转入新的顾问角色，继续在董事会层面代表红杉。我深信，红杉的精神将继续传承，而在 Alfred 与 Pat 的领导下，红杉深厚的人才基础也将持续成长、焕发新生。
此致敬礼，
Roelof Botha
52 岁的 Roelof Botha 自 2022 年出任全球管理合伙人以来，红杉经历了几次重大波折：
- 中国业务分拆： 红杉中国脱离母公司独立运营，结束了红杉在全球一体化结构下的黄金时期；
- FTX 投资失误： 红杉不得不公开致歉，承认在加密投资上的判断失误；
- 关键合伙人流失： 包括 Michael Moritz （2023 年离职）和 Matt Miller 等多位老将相继出走；
- 内部争议事件： 合伙人 Shaun Maguire 在社交媒体上的政治言论引发轩然大波，导致 COO Sumaiya Balbale 辞职，引发外界对红杉内部文化的质疑。
这些事件叠加，使红杉这家以长期主义与低调稳健著称的机构，陷入了前所未有的舆论漩涡。
尽管如此，Botha 的成绩也不容忽视。
- 他在任内帮助红杉向投资人返还超过 500 亿美元收益；
- 推动了结构性改革，使红杉能够长期持有优质企业股份（即 “恒久资本” 模式）；
- 在加入红杉的 20 多年间，他主导投资了 YouTube、Instagram 和 Square （现 Block）等标志性项目；
- 在进入红杉之前，他曾任 PayPal 首席财务官，协助公司 IPO。
可以说，Botha 延续了红杉创始人 Don Valentine 与 Michael Moritz 的传统——寻找能够定义时代的企业家。
新一代掌舵人 Alfred Lin 与 Pat Grady 皆为红杉体系内成长起来的“师徒制产物”。Alfred Lin 曾任 Zappos 首席运营官，主导投资 DoorDash、Airbnb 与 OpenAI；Pat Grady 是成长阶段投资的中坚力量，主导 ServiceNow、Zoom 等明星项目。
他们在联合声明中强调：
“红杉的传统在于代际之间的延续。每一代管理人既是接班人，也是前辈的顾问。”