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updated_at: "2026-07-08"
title_en: "Power Failure: The Rise and Fall of an American Icon"
title_zh: "权力的失败：一个美国偶像的崛起与陨落"
authors: ["William D. Cohan"]
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威廉·科汉（William D. Cohan）是美国资深财经记者，曾任职于拉扎德（Lazard）、摩根大通（JPMorgan Chase）等华尔街投行逾十六年，之后转型为作家，先后出版过关于贝尔斯登（Bear Stearns）和高盛（Goldman Sachs）的深度调查作品。《权力的失败》于2022年11月出版，是科汉历时多年采访、查阅内部文件、访谈数百名前高管与员工后写就的通用电气（General Electric）全传。这部厚达八百余页的巨著，追溯了GE从托马斯·爱迪生（Thomas Edison）创办至公司分拆的逾一百三十年历史，试图回答一个至今仍令商界困惑的问题：曾经全球最受尊敬、市值最高的企业，究竟是如何走向崩溃的。

全书的叙事核心是GE两代领导人的对比与博弈。杰克·韦尔奇（Jack Welch）主政的二十年（1981—2001）将GE打造成华尔街神话：他以激进的"末位淘汰"制度、大规模并购以及金融化战略，令公司市值从120亿美元膨胀至近5000亿美元，跻身全球最值钱企业之列。然而科汉笔下的韦尔奇并非后世商学院教科书中的完美CEO——他用GE Capital的会计弹性平滑季度利润、刻意模糊金融业务的实质风险，将一套依赖金融杠杆的增长模式包装成制造业复兴的神话。接任者杰夫·伊梅尔特（Jeff Immelt）在2001年9月11日的阴影下接手，继承的不仅是掌声，也是隐患：过度扩张的GE Capital、被高估的保险业务、以及一种将"达成华尔街预期"凌驾于真实经营的企业文化。伊梅尔特的十六年任期，是用不断的资产出售和财务腾挪延续幻象的过程，直至2018年危机全面爆发。

《权力的失败》出版后登上《纽约时报》畅销书榜，并入选《纽约客》、《金融时报》、《经济学人》年度最佳商业书籍。《快公司》（Fast Company）称之为"一部引人入胜、气势恢宏的商业史著作"；《柯克斯书评》（Kirkus Reviews）将其形容为"一部关于野心、傲慢、自我与恩怨情仇的横扫叙事——以及它们如何摧毁了一家伟大公司"。查尔斯·杜希格（Charles Duhigg）评价此书"是一部激动人心的读物，是一个关于企业辉煌、激烈内斗、商业豪赌与财富闹剧的精彩故事"。

对于投资者和商业决策者而言，《权力的失败》的价值在于它揭示了大型企业衰败的深层逻辑：短期主义如何侵蚀长期竞争力，会计弹性如何掩盖而非解决根本问题，以及明星CEO的个人光环如何遮蔽了董事会与市场的判断力。GE的故事并非孤例，它是二十世纪末美国企业文化的一个缩影——在"股东价值最大化"的旗帜下，制造业的实质能力被金融工程悄然替代，直到杠杆崩塌的那一天，神话才轰然倒下。