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updated_at: "2026-07-13"
title_en: "Where Are the Customers' Yachts? or A Good Hard Look at Wall Street"
title_zh: "客户的游艇在哪里"
authors: ["Fred Schwed Jr."]
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弗雷德·施韦德（Fred Schwed Jr., 1901—1966）本人就是一名华尔街交易员，在1929年大崩盘中损失了大部分财产。这段亲身经历给了他一种既是局内人又是旁观者的独特视角。《客户的游艇在哪里》出版于1940年，由西蒙与舒斯特首版，彼得·阿诺（Peter Arno，《纽约客》著名漫画家）绘制插图。2006年，约翰·威利出版社将其收入"威利投资经典"系列重新发行，迈克尔·刘易斯（Michael Lewis，《说谎者的扑克牌》作者）撰写前言，杰森·茨威格（Jason Zweig，《华尔街日报》专栏作家）撰写导言。中文版《客户的游艇在哪里》由机械工业出版社2010年出版。

书名来自一个经典的华尔街笑话：一位初到纽约金融区的访客在港口欣赏银行家和经纪人拥有的豪华游艇，然后天真地问道："客户的游艇在哪里？"答案不言自明——客户买不起游艇，尽管他们忠实地听从了那些赚得盆满钵满的金融专业人士的建议。施韦德以这个故事为起点，用辛辣而幽默的笔触解剖了华尔街的种种荒诞：金融预测的荒谬性——专业预测者的记录惨不忍睹，但他们从不因此停止预测；行业核心的利益冲突——经纪人和顾问无论客户赚钱还是亏钱都能从交易中获利，激励结构确保了华尔街专业人士变得富有，但客户未必；投机与投资的混淆——纯粹的赌博被包装成专业的金融术语；以及人性中的贪婪、恐惧、过度自信和羊群行为——这些在数十年后行为金融学兴起时才被系统研究的主题，施韦德在1940年就以直觉和观察捕捉到了。

沃伦·巴菲特在2006年致股东的信中称之为"有史以来关于投资写得最有趣的书"，并说它"以轻松的方式传递了许多关于投资的真正重要的信息"。巴菲特首次读到这本书时年仅十岁。迈克尔·刘易斯在前言中写道："施韦德用看似简洁的语言捕捉了投资行业核心的疯狂。"伯恩斯坦在"高效前沿"书单中的评价更为生动："一颗1940年写就的小小糖果……让人笑到喷鼻息……既深刻又有先见之明，充满了对金融市场的观察，这些观察要再过几代人才会被普遍接受。你不会后悔的。"

尽管写于八十多年前，《客户的游艇在哪里》中的观察至今读来仍然切中时弊。正如茨威格在导言中所言："华尔街的名字、面孔和机器已经与施韦德的时代完全不同了，但游戏规则依然如故。"对于身处金融市场的读者，这本篇幅不长的小书是一剂清醒剂——它提醒我们，在华尔街精心包装的话术背后，最需要追问的问题始终是：谁在真正赚钱？