---
type: "book"
slug: "benjamin-graham-memoirs"
canonical_url: "https://aimunger.com/resources/books/benjamin-graham-memoirs/"
source_section: "resources/books"
lang: "zh-CN"
updated_at: "2026-07-31"
title_en: "Benjamin Graham: The Memoirs of the Dean of Wall Street"
title_zh: "华尔街教父格雷厄姆传"
authors: ["Benjamin Graham", "Seymour Chatman (编)"]
---

20世纪60至70年代，本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）断续写下一份题为《Things I Remember》的自传手稿；他的外孙女后来回忆，格雷厄姆曾在一次爱琴海航程中坐在甲板躺椅上，用手在打字纸上书写。格雷厄姆1976年去世，家人多年后才促成出版。加州大学伯克利分校修辞学教授西摩·查特曼（Seymour Chatman）整理手稿、撰写导言，并附上格雷厄姆在六十三岁和八十岁时写的自省文字；McGraw-Hill于1996年出版《Benjamin Graham: The Memoirs of the Dean of Wall Street》，初版335页，ISBN为0-07-024269-0。四川人民出版社2021年出版王培译本《华尔街教父格雷厄姆传》，ISBN为978-7-220-11968-2。书名虽有"传"，正文主要是格雷厄姆第一人称回忆，查特曼是编辑而非合著传记作者。

格雷厄姆原姓Grossbaum，1894年生于伦敦，幼年随经营瓷器进口生意的父亲移居纽约。九岁时父亲去世，家族生意衰败，母亲又在1907年恐慌前后用保证金炒股受损，一家人从有佣人的生活跌到靠出租房间维持。凭奖学金进入哥伦比亚大学后，他用三年半完成学业，1914年以全班第二名毕业；数学、英文、哲学三个系都提供教职，他为了负担母亲和兄弟的生活选择华尔街。格雷厄姆进入Newburger, Henderson & Loeb，周薪十二美元，先送递证券和支票，随后研究铁路债券报表。1923年开始独立管理资金，1926年设立Graham Joint Account。到1929年中，账户约有二百五十万美元权益，同时持有约四百五十万美元证券并借入约二百万美元；看似有可转换证券对冲，实际仍暴露于流动性和杠杆风险。账户1929年约亏20%，1930年再亏50.5%，1931年亏16%，到1932年只剩起点约四分之一。"安全边际"因而不只是估值口号，也包括不让融资条件迫使自己在最低点卖出。

这本回忆录不是《证券分析》的通俗版。格雷厄姆写童年贫困、求学、恋爱、婚姻、戏剧、语言和华尔街社交，也坦白自己的虚荣、感情挫折及判断失误。他与戴维·多德合著的《证券分析》1934年出版，但叙事到30年代中期突然结束；1948年Graham-Newman买入GEICO、1950年代教授沃伦·巴菲特、晚年关于证券分析的修订，都没有得到完整展开。尤其是GEICO后来贡献了合伙企业极大一部分利润，却与他强调分散的公开原则形成有意思的张力，本书没有提供足够篇幅解释。读者若想了解投资方法，仍要补读《证券分析》《聪明的投资者》和相关讲义；本书更有价值的部分，是观察分析框架如何从生活经验长出：幼年见过收入和社会地位突然消失，1929年又亲历账面价值无法阻止保证金追缴，于是他同时重视资产折价、分散化和财务韧性。正文的不完整也是重要限制——它不能代替一部覆盖格雷厄姆全部职业生涯的传记。

《柯克斯书评》准确概括它为"the engrossing personal and emotional reminiscences of a master of the investment game"，同时提醒读者，手稿只覆盖作者前四十余年。沃伦·巴菲特没有为这本书写序；常被引用的评价实际来自他为《聪明的投资者》修订版写的文字："To me, Ben Graham was far more than an author or a teacher. More than any other man except my father, he influenced my life."把出处分清很重要，因为回忆录的魅力并不需要借巴菲特背书。它把后来被压缩成"价值投资之父"的格雷厄姆还原为一个具体的人：能翻译古典作品、写诗和剧本，也会加杠杆、误判市场、经历家庭关系的混乱。理解这些经历，才能明白他为何要求投资者既要正确思考，又要独立思考，并在正确判断之外给自己留下承受错误的余地。