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updated_at: "2025-01-01"
title: "新书解读《The Moneyball Method》：成功不在于你有多聪明，而在于少犯错"
date: 2025-01-01
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> 原文地址：<https://mp.weixin.qq.com/s/dW5ipicrT1hGdCJTb5HypA>

![](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/5HUkibFlfpic4zWglPlnrwibjyl9MzsYPywwTmulzaNzINbHKiaqQwCjnibZq2SdElnRLStzribc1TFwj4yrWH6V2cVQ/640?wx_fmt=png&from=appmsg)

查理·芒格有句广为流传的话：“令人惊讶的是，像我们这样的人，长期以来获得了多么巨大的优势——并不是因为努力变得非常聪明，而是因为始终努力不去做愚蠢的事。”

如果[芒格](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzk1NzI0MDMzMA==&mid=2247484571&idx=1&sn=3b8a14fa0b77d14745960ace11f66dc9&scene=21#wechat_redirect)今天仍在世，或许也会承认：在金钱这件事上，要想做到“持续地不犯蠢”，本身就需要相当高的智力，至少需要很强的情绪智力。即便如此，这位已故的亿万富翁留下的洞见，依然在向我们所有人提出更高的要求——要求我们不断积累知识，以便在那些并不那么显而易见的时刻，知道该如何行动。

长期从事财富管理与信托业务的专家马克·舒普（Mark 舒普）推出新书——**《The Moneyball Method: A Middle-Class Manifesto for Objective Investing》**。舒普在书中指出：“Moneyball 方法最适合拥有证券账户、退休计划、信托账户、银行存款或年金产品的中产阶层及富裕投资者。”

在第一优绩银行（First Merit Bank，后并入亨廷顿国家银行）以及摩根士丹利任职期间，舒普长期服务的正是这类客户。也正是在这些机构工作的过程中，他逐渐意识到，围绕财富管理领域所谓最佳实践，其实充斥着大量谬误。他敏锐地察觉到，客户往往被这些被普遍接受的“常识”所误导，于是开始将自己的原则付诸实践。

书名中的 Moneyball，直接指向迈克尔·刘易斯的经典之作《Moneyball: The Art of Winning an Unfair Game》。在那本书中，棒球统计学家比尔·詹姆斯曾一针见血地指出：“这项运动中相当一部分传统知识，其实是胡扯。”

在舒普看来，财富管理领域的情况如出一辙。他从中看到了一个可以直接套用于投资的隐喻：这个世界本身是有秩序、可被理解的，人可以选择与现实保持一致地生活，也可以选择不这样做。

### 用客观数据，取代预测未来

在书中，舒普反复强调，投资中最大的敌人并非市场本身，而是人们试图预测未来的冲动。

> “用客观数据所带来的韧性，取代预测未来、试图战胜市场所产生的压力与错误。”

在他的框架中，投资者并不需要判断市场的短期走向，而是需要做好两件事：

*   • 明确自己的目标（destination）

*   • 以历史数据作为决策的导航图（navigational chart）

市场本身会持续提供信息。正如他所说：

> “市场价格会波动，市场的领导者会更替——这是确定无疑的。”

衰退、回撤与波动并非异常，而是市场运作的正常组成部分。市场正是在不断淘汰效率低下的参与者，并通过价格信号引导资源流向更优选择的过程中，获得长期韧性。

### 关于货币的核心认知

本书最具辨识度、也最容易引发思考的部分，是舒普对“货币”本质的理解。

他几乎通篇反对一个在华尔街、学界和政策讨论中被反复强化的隐含前提：货币是一种可以被人为操控、由政策直接“创造”出来的东西。

作为安·兰德思想的追随者，舒普直言：

> “货币是一种结果，是生产性的人通过说服而非强制，实现目标的结果。”

真正进入流通的货币，永远是生产活动的体现。正因为生产本身从来不轻松，货币也不可能是所谓的“容易之物”。

因此，他提醒读者暂时放下对央行“印了多少”、政策“是否宽松”的执念，转而关注真正参与交换、实际流通的货币。正如他所说：

> “流通中的货币，始终会维持在其理想水平。”

### 价格是信息

从对货币的理解出发，舒普 进一步拆解了另一个广为流传的概念——所谓“定价权”。

他明确指出：

> “价格本身就是信息，而新的卖家会不断进入市场，试图分得一部分生意。”

无论在商品市场还是股票市场，价格的真正作用都不是赋予某种支配力，而是传递供需与效率的信息。高利润会吸引竞争，竞争会侵蚀利润，这恰恰是市场持续进化的方式。

因此，在他看来，所谓“垄断”并非终点，而往往意味着竞争即将到来；而一个行业如果长期只能维持“打平”，反而说明资本不应继续进入。

### 投资中最关键的问题

在具体投资实践中，舒普提出的问题异常冷静，甚至显得有些“不像在推销投资方案”：

> “在不改变支出目标、储蓄习惯或关键时间节点的前提下，投资者最多能够承受多大的市场下行风险？”

这个问题并不存在统一答案。同一个人，在不同的市场环境下，给出的答案也往往完全不同。

正因如此，他并不鼓励依赖个股选择或风格押注，而是认为：

*   • 宽基指数更适合作为长期配置的核心

*   • 7–10 年期美国国债，在历史上是对冲股票风险的有效工具

指数承担增长的角色，国债承担稳定的角色。目标并非跑赢市场，而是避免在情绪最脆弱、判断最容易失真的时刻被迫出局。

### 市场并不需要被战胜

回看 21 世纪初的“蓝筹股”名单：GE、AOL、Yahoo、Lucent、Enron……它们都曾被视为“确定性”的象征。

这正是舒普反复提醒读者的地方：

> 市场本身，会不断告诉我们关于市场的答案。

与其押注“下一个赢家”，不如承认不确定性本身，用客观结构去降低犯错的概率。

用 Moneyball 的语言来说，这并不是追求每一次都击出全垒打，而是尽量避免被三振出局；用芒格的话说，就是努力做到“持续不犯错”。